港股科技板块承压；美联储鹰派表态叠加地缘风险升级，小米AI模型强势逆袭。

近期港股市场整体表现疲软，三大指数集体收跌，互联网领域龙头企业出现明显回调。腾讯控股在业绩公布后股价大幅下挫，管理层透露，为应对AI领域的激烈竞争，将在2026年大幅增加对混元大模型以及新兴AI产品的资源投入，预计投入规模较前一年实现显著增长；同时，为了保障这些长期战略的资金需求，今年股份回购力度可能较去年有所收紧。这种调整反映出企业对AI商业化前景的坚定看好，尽管短期内需平衡股东回报与技术创新。

阿里巴巴等其他互联网巨头也面临类似压力，股价出现回落。相反，小米集团在市场逆风中展现出较强韧性，股价实现明显上涨。公司最新推出的旗舰基座模型XiaomiMiMo-V2-Pro，在全球大模型综合智能排行榜ArtificialAnalysis中位居前列，显示出小米在AI技术领域的快速追赶与创新能力。这种逆市表现为投资者提供了积极信号，凸显出部分科技企业在AI应用层面的独特竞争力。

市场下挫的主要外部因素包括美联储的最新决议以及中东地缘局势的持续紧张。美联储维持基准利率不变，主席鲍威尔在讲话中表达出较为谨慎的立场，强调油价上涨带来的通胀不确定性上升，不会轻易开启降息路径。这种鹰派信号加剧了全球风险资产的波动。同时，中东地区冲突升级，进一步推升能源价格预期，对整体市场情绪构成压制。纳斯达克中国金龙指数也出现明显回落，反映出投资者对外部不确定性的担忧。

尽管短期扰动明显，但分析机构认为，港股科技板块的调整或已接近尾声。港股通互联网指数的估值仍处于历史相对低位，安全边际较为突出。随着地缘冲突最激烈阶段逐步过去，市场对航运安全改善的敏感度可能逐步提升，反弹机会值得留意。AI作为长期主线，互联网巨头在算力、存储等领域的价格调整，以及Token调用量的显著增长，显示出商业化能力的逐步兑现，有望推动板块盈利预期的重新评估。

港股互联网ETF（513770）作为跟踪中证港股通互联网指数的工具，汇聚了阿里巴巴、腾讯、小米等核心科技巨头，覆盖AI应用的多领域布局。该ETF具备日内T+0交易优势，流动性良好，适合投资者把握科技板块的结构性机会。对于希望平衡波动与收益的配置者，香港大盘30ETF（520560）提供另一种选择，它结合科技高弹性与高股息稳健属性，形成哑铃式策略，适合作为长期底仓工具。

总体而言，当前市场环境复杂多变，投资者需密切关注宏观政策动向与地缘风险演进。理性评估自身风险承受能力，注重仓位管理，方能在波动中捕捉潜在价值。市场数据来源于相关交易所，投资有风险，需谨慎决策。